16 Jul 08:00h
El dólar blue alcanzó los $1.530 para la venta este miércoles 15 de julio, registrando su nivel más alto en las últimas tres semanas tras dos subas consecutivas. Este incremento, que representa un avance del 4% en lo que va del mes, obligó al Banco Central de la República Argentina (BCRA) a desplegar una estrategia de «flotación sucia» o administrada para intentar anclar la divisa en torno a los $1.500 y contener la presión sobre los precios.
Para frenar la escalada, la autoridad monetaria utilizó herramientas financieras que incluyen la venta agresiva de bonos indexados al dólar (dollar linked) y una mayor participación en el mercado de futuros. Además, el Gobierno autorizó la emisión de bonos Lelink por hasta US$ 1.000 millones para ampliar su margen de intervención sin recurrir excesivamente a las reservas líquidas, las cuales se buscan preservar para cumplir con las metas del FMI.
Los analistas atribuyen esta presión cambiaria a factores locales y externos:
- Demanda doméstica: La inyección de pesos por el pago del medio aguinaldo y el giro de dividendos por parte de empresas energéticas impulsaron la búsqueda de cobertura en moneda dura.
- Contexto global: El fortalecimiento del dólar a nivel mundial y la incertidumbre sobre las tasas de la Reserva Federal de EE. UU. afectaron a las monedas emergentes, provocando una salida de capitales hacia activos más seguros.
A pesar de la suba del blue, el dólar oficial se mantiene en $1.495 (venta minorista BNA), lo que arroja una brecha cambiaria acotada de aproximadamente el 4% al 6%. Esta relativa calma en el mercado oficial, sumada a tasas de interés en pesos que superan la inflación esperada (proyectada por debajo del 2% mensual), ha reabierto ventanas para el carry trade entre inversores de la City.
Hacia el segundo semestre, el mercado descarta una devaluación brusca y proyecta un reacomodamiento gradual del tipo de cambio. No obstante, la efectividad del plan oficial dependerá de la capacidad del BCRA para sostener el flujo de divisas mediante la liquidación de deuda privada y la estabilidad de los indicadores económicos internacionales.
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